模型实验室开始绕过中间商——这边洽谈 1GW 直租，那边 2027 直采 DRAM；软银给 OpenAI 的钱定出价格：9-10%；Connect 给 agent 定了抽成，Amazon 给了封锁

1. 模型实验室动手拆掉中间商：Anthropic 洽谈 1GW 机房直租，OpenAI/Anthropic 2027 年起直采 DRAM——存储原厂第一次直面最终需求方

发生了什么。两份报道指向同一个结构变化。The Information 独家:Anthropic 正与 Apollo 支持的 Stream Data Centers 洽谈最多 1GW 的数据中心直租--标题措辞是"巩固对数据中心的控制",即不再经云厂商转手算力。同期 DIGITIMES 本周产业报告(经 Chosun/aju Press 转述):OpenAI 与 Anthropic 预计 2027 年起直接向存储制造商采购,"Anthropic 的 DRAM 需求量级开始可比 NVIDIA"。背景已铺好：OpenAI 去年 Stargate 框架下与 Samsung/SK 签战略合作（合计扩产最高至 90 万片 DRAM wafer/月）；Amodei 七月确认与 Samsung/SK 签投资+供应协议；Anthropic 自研芯片处于早期、并与 Samsung 洽谈过 2nm 代工与先进封装（The Information）。注意:均为"洽谈/预计"口径,非已签合同。

为什么重要。生成式 AI 第一阶段的结构是"NVDA GPU + 云厂商"做存储原厂与最终算力使用者之间的必经之路；现在最大两家 lab 在同时绕开这两层中间商——机房直租（控制供给确定性）+ 存储直采（控制规格与产能锁定）+ 自研芯片（控制成本曲线）。对 Samsung/SK hynix/MU：出现一类新客户——最终需求方直接坐上谈判桌，定价基准从"渠道价"向"终端长约价"迁移，这恰是 Rosenblatt"长约平滑周期"论的需求侧放大器；对 NVDA 与三大云：从"唯一路径"退化为"可选路径之一"，中介角色的议价权边际弱化。与 Anthropic 此前被曝寻 20-30MW 中小机房（"并网速度"逻辑）同向——lab 的基础设施支出正在表内化、实体化。

投资含义。传导：直采落地 → 原厂长约占比上行 → ASP 与产能能见度上移 → 存储估值范式继续从"涨价斜率"切向"合同结构"；同时 lab 直建/直租 → 云厂商 backlog 的含金量分化（真需求 vs 转售承诺）。验证口：MU 9/30 与 Samsung 10 月财报是否首次披露 lab 直采合同；Anthropic IPO 招股书中的基础设施承诺口径。证伪条件：2027 直采未落地或规模远小于报道、1GW 洽谈告吹，则"去中间商"降级为谈判筹码。

HIGH IMPACT Confidence: MEDIUM-HIGH（The Information/DIGITIMES 双链，但均为洽谈口径非签约） Affected: 005930 KS · 000660 KS · MU US · NVDA US · MSFT US · GOOGL US · AMZN US