当资本成为瓶颈——AI 复合体的第一次久期压力测试
每周深度专题，覆盖 10/10-10/17 抛售周及 9/27-10/16 发布空窗期（本报因 CI 故障停发三周，空窗事件已并入）。付费首发：完整版随邮件发送，发布 72 小时后在本站公开。
每周深度专题 · 2026-10-17
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9 月 26 日本报论证瓶颈从价格进入合同；三周后进入资产负债表：CoreWeave 债 ~15%、neocloud 较峰值 -38~-42%、KOSPI 周内 -16%——对立面是 TSMC/ASML/三星/MU 同周历史纪录。五次冲击无一来自需求端：CXMT 4F²、Hock Tan「赌场」、CoreWeave 信用事件、热 CPI 与 $110 Brent、Anthropic 路演估值从 $2T 滑向 $1.5T。四条传导链（资金成本→股权久期、中国供给→结构、一级重估→二级锚、油价→利率→估值倍数）+ Data Tracker 支撑 + 未来 2-6 周六个可证伪观察点。
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